рынок некотируемых ценных бумаг при Лондонской фондовой бирже

Рынок, сформированный в январе 1987 г. Лондонской фондовой биржей, на котором велась торговля акциями, не соответствующими требованиям рынка некотируемых ценных бумаг при Лондонской фондовой бирже (unlisted securities market) или основного биржевого рынка (main market). Этот рынок был упразднен 31 декабря 1990 г. и фактически слился с реорганизованным рынком некотируемых ценных бумаг. Путем установления гораздо менее строгих требований к включению в котировочный лист фондовая биржа попыталась привлечь компании, ранее торговавшие своими ценными бумагами на нерегулируемом внебиржевом рынке ценных бумаг (over-the-counter market), который не подпадал под юрисдикцию Лондонской фондовой биржи. Однако в связи с тем, что на этом рынке подробная информация о компаниях была недоступна, инвестиции на “третьем” рынке были гораздо более рискованны по сравнению с инвестициями на основных рынках.

рынок некотируемых ценных бумаг при Лондонской фондовой бирже (с менее строгими требовантями к размеру активов компании, объему эмиссии, сроку существования); создан в 1980 г.; условия: на рынок выбрасывается не менее 10% акций, компания должна существовать не менее 3 лет, постепенно публикуется вся необходимая информация U.S. STRIPS - Separately Traded Registered Interest and Principal Securities,

underwater-to-surface missile воен. ракеты класса «подводная лодка—поверхность» ———————— United States Mail почта США ———————— unlisted securities market рынок некотируемых ценных бумаг при Лондонской фондовой бирже

воен. ракеты класса «подводная лодка—поверхность» почта США рынок некотируемых ценных бумаг при Лондонской фондовой бирже

1. некотируемые на основной бирже ценные бумаги

(некотируемые на основной бирже ценные бумаги) Ценные бумаги (обычно акции (equities)) компаний, которые не включены в официальный котировочный лист фондовой биржи. Следовательно, такие ценные бумаги не должны удовлетворять требованиям, предъявляемым к ценным бумагам, включенным в листинг ( котировочный лист) (см.: listed security( ценная бумага, котируемая на фондовой бирже)). Некотируемые на основной бирже ценные бумаги обычно выпускаются относительно небольшими компаниями и характеризуются высокой степенью риска. В Лондоне некоторые из некотируемых на основной бирже ценных бумаг обращаются на рынке некотируемых ценных бумаг (enlisted securities market( USM)) при Лондонской фондовой бирже; при других фондовых биржах также существуют свои рынки некотируемых ценных бумаг. Наличие рынков некотируемых ценных бумаг позволяет владельцам мелких компаний реализовать свои инвестиции и мобилизовать капитал без приведения компании в соответствие с гораздо более жесткими требованиями основного фондового рынка (main market). Для включения ценных бумаг в официальный котировочный лист компания должна обладать капиталом не менее 700 000 ф. ст., 25% ее акций должны быть доступны для широкой публики и она должна представить свою отчетность за последние три года деятельности. Для некотируемых на основной бирже ценных бумаг капитал компании устанавливается на той же отметке, однако достаточно того, чтобы только 10% акций компании обращалось на рынке некотируемых ценных бумаг при Лондонской фондовой бирже. К моменту выхода на рынок некотируемых ценных бумаг компания должна существовать в течение минимум двух лет.

* * *
abbrev.: USM Unlisted Securities Market рынок некотируемых ценных бумаг: рынок ценных бумаг при Лондонской фондовой бирже с менее строгими требованиями к размеру активов компании, объему эмиссии, сроку существования; создан в 1980 г.; условия: на рынок выбрасывается не менее 25% акций, компания существует не менее трех лет, рыночная капитализация не менее 700 тыс. ф. ст., постепенно публикуется вся необходимая информация; был закрыт в 1993 г.

* * *
abbrev.: USM Unlisted Securities Market рынок некотируемых ценных бумаг: рынок ценных бумаг при Лондонской фондовой бирже с менее строгими требованиями к размеру активов компании, объему эмиссии, сроку существования; создан в 1980 г.; условия: на рынок выбрасывается не менее 25% акций, компания существует не менее трех лет, рыночная капитализация не менее 700 тыс. ф. ст., постепенно публикуется вся необходимая информация; был закрыт в 1993 г.

1. рынок некотируемых ценных бумаг
2. модуль сигнализации пользователя
3. модель безопасности, ориентированная на пользователя
4. модель безопасности пользователя

1. рынок некотируемых ценных бумаг

* * *
"третий" рынок: 1) "третий" рынок при Лондонской фондовой бирже: рынок ценных бумаг новых и небольших компаний, не удовлетворяющих стандартным требованиям фондовой биржи и рынка некотируемых ценных бумаг (создан в 1987 г.); 2) внебиржевой рынок ценных бумаг, котируемых на фондовых биржах, на котором действуют брокеры, не являющиеся членами бирж ( США); рынок начал развиваться с 1950-х гг., прежде всего для того, чтобы избежать высоких фиксированных комиссий брокеров на организованных фондовых биржах; после дерегулирования размеров брокерских комиссий в 1975 г. часть участников этого рынка стала членами бирж, а некоторые члены бирж стали торговать с нечленами бирж, т. е. границы между рынками стали размываться; = over-the-counter market; см. off-floor order. . Рынок ценных бумаг, котируемых на бирже, но обращающихся на внебиржевом рынке . Инвестиционная деятельность .

(USM) (рынок некотируемых ценных бумаг) Рынок, организованный в 1980 г. Лондонской фондовой биржей (London Stock Exchange) для торговли акциями небольших компаний, не отвечающих требованиям включения в котировочный лист главного рынка (main market) (хотя большинство компаний, торгующих своими ценными бумагами на рынке некотируемых ценных бумаг, в конечном счете намерено выйти на главный рынок). Вступление на рынок некотируемых ценных бумаг обходится дешевле, а требования, предъявляемые к компаниям и их ценным бумагам, менее строгие (см.: unlisted securities( некотируемые на основной бирже ценные бумаги)). В настоящее время на рынке некотируемых ценных бумаг обращаются акции менее 370 компаний, тогда как в котировочный лист главного рынка включено более 7 000 компаний. В период между 1987 г. и 1990 г. при Лондонской фондовой бирже существовал “третий рынок” (third market) некотируемых на главном рынке ценных бумаг; в 1990 г. он слился с рынком некотируемых ценных бумаг. В декабре 1992 г. Лондонская фондовая биржа предложила упразднить рынок некотируемых ценных бумаг к концу 1995 г. и уже с июня 1993 г. не допускать на него новые компании. Сравни: over-the-counter market (внебиржевой рынок ценных бумаг).

(условия получения биржевой котировки) Условия, которые должны быть выполнены, прежде чем ценная бумага сможет продаваться на фондовой бирже. Чтобы курс ценной бумаги был внесен в Официальный список ценных бумаг, котируемых на основном рынке (main market) Лондонской фондовой биржи (London Stock Exchange), компания, которая хочет получить допуск на Биржу, обязана подписать соглашение о котировке своих акций (listing agreement). При этом обычно выдвигаются два основных требования: (1) стоимость активов компании должна быть выше определенного уровня;

(2) компания публикует определенную финансовую информацию и во время размещения ценных бумаг (flotation), и регулярно после этого (см.: accounts( счета); directors report (отчет директоров)). Обычно условия получения биржевой котировки тем жестче, чем больше рынок. Так, для выхода на основной рынок в Лондоне от компаний требуется значительно больше информации, чем для операций некотируемых на основном рынке ценных бумаг (unlisted securities). Условия получения биржевой котировки изложены в Yellow Book (Желтой книге).

1. условия получения биржевой котировки